随着甲骨文和博通接连释放利空消息 ，有关人工智能(AI)热潮的担忧再起 ，令科技股承压，美股从创纪录高位回落 。
下周将集中公布一系列此前被推迟的就业、通胀及其他关键经济数据 ，这些数据有望为市场提供一份期待已久的美国经济“全景图 ” ，并帮助投资者在年末阶段更好地判断市场方向 。
在美国联邦政府停摆导致数据断档后，多个重要经济报告因此被迫延后发布 ，投资者和美联储一直在“信息严重不足 ”的情况下研判经济形势 ，因此即将公布的数据变得尤为关键。
根据安排，美国11月非农就业报告将于下周二公布，而备受关注 、用于衡量通胀走势的消费者价格指数(CPI)将于下周四出炉 。
Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示：“投资者一直缺乏清晰的判断依据 。强劲的企业盈利确实在支撑市场 ，美联储以及市场对降息的预期也提供了一定提振 ，但现在是时候重新把注意力放回经济基本面了，弄清楚我们正处在哪一条经济轨道上。”
本周美联储在内部存在分歧的情况下 ，再次将基准利率下调25个基点 ，这是该央行连续第三次降息，旨在支撑正在走弱的劳动力市场 。不过 ，美联储同时释放信号称 ，在获得更多经济数据之前，短期内进一步降息的可能性已经不大 。
而当前投资者最关心的问题在于：从现在开始 ，利率还会下调多少 、下调速度有多快。尽管美联储在最新预测中仅预计2026年还有一次降息 ，但市场预期明显更为激进。
经济学家预计，美国11月新增非农就业人数预计仅增加3.5万人 ，表现较为疲弱 。美联储主席鲍威尔在周三表示 ，尽管自4月以来官方数据显示月均新增就业约4万人，但美联储认为这一数字被高估，真实情况可能是月均减少约2万人 。
道富环球投资管理高级全球宏观策略师Marvin Loh表示 ，如果非农就业数据开始出现负值 ，关于经济是否陷入衰退的讨论将不可避免，美联储降息预期也会随之升温。
与此同时 ，即将公布的CPI数据也备受关注 。当前通胀水平仍高于美联储目标 ，这意味着若通胀未能明显降温，将对未来进一步宽松构成制约 。在此次降息决议中 ，有三位美联储官员投下反对票 ，其中两人认为利率应维持不变。
摩根士丹利经济学家在研报中表示：“我们仍然预计1月和4月会有进一步降息，但如果劳动力市场趋于稳定 ，那么后续降息可能需要等到通胀出现更明确的回落之后 。 ”
ING经济学家James Knightley声称：“美国经济很可能已经开始出现就业岗位流失 ，这凸显出一个事实：政策风险明显偏向于美联储在明年提供更多支持 。 ”
三菱日联银行分析师Derek Halpenny表示，鉴于美联储主席鲍威尔此前将劳动力市场走弱作为降息的主要理由 ，如果下周公布的就业数据表现疲软 ，美元在年末前可能面临进一步抛售压力。
财报方面，美光科技、耐克 、埃森哲 、联邦快递等公司将于下周发布业绩，在AI相关股票出现明显波动后 ，美光科技业绩表现受到市场格外关注 。
除了美国方面之外 ，日本央行、欧洲央行和英国央行的利率决议也将成为市场焦点 。市场普遍预计：日本央行可能加息；英国央行将降息25个基点；欧元区央行则可能释放信号，暗示利率进一步下调的空间有限。
在通胀压力持续存在 、且决策层对薪资走势的信心不断增强的背景下 ，日本央行普遍被认为将在下周五上调政策利率 。
日本央行行长植田和男此前表示 ，央行将在本次会议上评估加息的利弊，这一表态进一步点燃了市场对加息的预期 。
摩根大通日本经济学Ayako Fujita认为 ，从经济基本面来看 ，日本央行几乎没有理由继续维持现行利率不变。她补充称，自日本央行10月会议以来日元持续走弱 ，这一趋势也可能促使高市内阁接受加息决定。
在备受关注的11月财政预算案尘埃落定后 ，英国政策重心重新转向提振持续走弱的经济 。若此次降息落地，这将是英国央行在2025年的第四次降息 。
不过 ，目前英国通胀水平仍然偏高 ，10月通胀率同比升至3.6%，明显高于央行2.0%的政策目标。因此，分析人士预计此次利率决议仍将出现投票高度分化的局面 ，可能以5票赞成 、4票反对的微弱优势通过 ，最终由英国央行行长安德鲁·贝利投下关键一票 。
下周重要事件概览：
周一（12月15日）：中国11月社会消费品零售总额同比、中国11月规模以上工业增加值同比、欧元区10月工业产出月率 、加拿大11月CPI月率 、美国12月纽约联储制造业指数、国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会 、美联储理事米兰发表讲话 、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话
周二（12月16日）：英国11月失业率、德国12月ZEW经济景气指数 、欧元区12月ZEW经济景气指数 、欧元区10月季调后贸易帐、美国11月失业率 、美国11月季调后非农就业人口 、美国10月零售销售月率、美国11月平均每小时工资月率 、美国12月标普全球制造业PMI初值 、美国9月商业库存月率
周三（12月17日）：美国至12月12日当周API原油库存、英国11月CPI月率、英国11月零售物价指数月率 、德国12月IFO商业景气指数 、欧元区11月CPI年率终值、美国至12月12日当周EIA原油库存 、美国至12月12日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词
周四（12月18日）：中国11月Swift人民币在全球支付中占比、瑞士11月贸易帐 、英国至12月18日央行利率决定 、欧洲央行公布利率决议、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会 、美国11月未季调CPI年率 、美国11月季调后CPI月率、美国至12月13日当周初请失业金人数 、美国12月费城联储制造业指数 、美国至12月12日当周EIA天然气库存
周五（12月19日）：日本11月核心CPI年率、英国12月Gfk消费者信心指数、德国11月PPI月率 、英国11月季调后零售销售月率 、加拿大10月零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数初值 、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 、美国12月一年期通胀率预期终值、日本至12月19日央行目标利率 、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 、俄罗斯央行公布利率决议
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